濟(jì)南股權(quán)糾紛律師——股權(quán)轉(zhuǎn)讓之二
時(shí)間：2012-08-19 10:45:52 來(lái)源： 作者：
濟(jì)南股權(quán)糾紛律師——股權(quán)轉(zhuǎn)讓之二 1. 法律對(duì)公司高管持股轉(zhuǎn)讓有何限制？
通常來(lái)講，公司的董事、監(jiān)事以及高管人員往往是內(nèi)幕信息的知情人，如果法律允許其隨意買(mǎi)賣(mài)股票，則必然會(huì)擾亂證券市場(chǎng)的正常秩序，嚴(yán)重的還可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)犯罪。因此，各國(guó)法律對(duì)公司的相關(guān)利害關(guān)系人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制期限、轉(zhuǎn)讓條件等都有相關(guān)規(guī)定。依據(jù)《公司法》第一百四十二條，發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。此外，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的25%；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。
另需說(shuō)明的是，《公司法》的上述規(guī)定，僅僅是最低限制。公司的章程中，也可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。濟(jì)南律師服務(wù)
2.股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益如何納稅？
通常，股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益為個(gè)人的合法所得，應(yīng)當(dāng)依法繳納個(gè)人所得稅。
國(guó)家稅務(wù)總局最新下達(dá)的《關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》中規(guī)定，股權(quán)交易各方在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易以后至企業(yè)變更股權(quán)登記之前，負(fù)有納稅義務(wù)或代扣代繳義務(wù)的轉(zhuǎn)讓方或受讓方，應(yīng)到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅（扣繳）申報(bào)，并持稅務(wù)機(jī)關(guān)開(kāi)具的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅完稅憑證或免稅、不征稅證明，到工商行政管理部門(mén)辦理股權(quán)變更登記手續(xù)。
如果雖已簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但未完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的，企業(yè)在向工商行政管理部門(mén)申請(qǐng)股權(quán)變更登記時(shí)，并向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)。
另外，個(gè)人股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅，以發(fā)生股權(quán)變更企業(yè)所在地地稅機(jī)關(guān)為主管稅務(wù)機(jī)關(guān)。納稅人或扣繳義務(wù)人應(yīng)到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅申報(bào)和稅款入庫(kù)手續(xù)。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)按照《個(gè)人所得稅法》和《稅收征收管理法》的規(guī)定，獲取個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉稅事項(xiàng)進(jìn)行管理、評(píng)估和檢查，并對(duì)其中涉及的稅收違法行為依法進(jìn)行處罰。除應(yīng)依法繳納個(gè)人所得稅外，在涉及股票轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)當(dāng)依照法律的相關(guān)規(guī)定，繳納印花稅及其他稅費(fèi)。
3.股權(quán)交易過(guò)程中有哪些禁止性行為？
如果是有限責(zé)任公司，則簽訂并履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí)，除不能違法國(guó)家法律的強(qiáng)制性規(guī)定外，雙方也不得有任何欺詐、脅迫、趁人之危的行為，否則會(huì)影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力。同時(shí)，在對(duì)外轉(zhuǎn)讓時(shí)，也應(yīng)當(dāng)尊重和保障其他股東的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。
如果是股份有限公司，尤其是上市公司，除應(yīng)當(dāng)遵守合同法的基本規(guī)定外，由于其牽涉的投資者利益更為廣泛，人數(shù)也更多，因此不得有內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為。如有上述違法行為，行為人不僅會(huì)面臨民事賠償責(zé)任和行政處罰責(zé)任，嚴(yán)重情況下，還可能構(gòu)成刑事犯罪。
另外，交易中如果涉及國(guó)有股權(quán)，還應(yīng)遵守相關(guān)規(guī)定，如果交易過(guò)程中，造成了國(guó)有資產(chǎn)流失等其他情況，則責(zé)任人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任。
4.上市公司收購(gòu)人可以采取哪些方式進(jìn)行收購(gòu)？
目前，我國(guó)《證券法》主要規(guī)定了兩種收購(gòu)方式，一是協(xié)議收購(gòu)，二是要約收購(gòu)。協(xié)議收購(gòu)是依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購(gòu)公司的股票持有人以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收購(gòu)。如果通過(guò)協(xié)議收購(gòu)，收購(gòu)人收購(gòu)或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同收購(gòu)一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30％時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。但是，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。
而要約收購(gòu)是指通過(guò)證券交易所的買(mǎi)賣(mài)交易使收購(gòu)者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例,若繼續(xù)增持股份，必須依法向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購(gòu)要約。它是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主選擇，被視為完全市場(chǎng)化的規(guī)范收購(gòu)模式。但其收購(gòu)成本要比協(xié)議收購(gòu)高出很多。
5.上市公司收購(gòu)過(guò)程中，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些限制？
由于在上市公司收購(gòu)中，涉及許多敏感信息，為了降低內(nèi)幕交易發(fā)生的可能，并減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)《證券法》第八十六條的規(guī)定，“通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之五后，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少百分之五，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后二日內(nèi)，不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。”
另外，依據(jù)《證券法》第九十三條及第九十八條的規(guī)定，采取要約收購(gòu)方式的，收購(gòu)人在收購(gòu)期限內(nèi)，不得賣(mài)出被收購(gòu)公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買(mǎi)入被收購(gòu)公司的股票；在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。濟(jì)南律師服務(wù)
6.有限責(zé)任公司股份轉(zhuǎn)讓時(shí)如何定價(jià)？
《公司法》中對(duì)于有限責(zé)任公司股份轉(zhuǎn)讓時(shí)如何定價(jià)并未做規(guī)定。在實(shí)踐中，定價(jià)方法主要有以下幾種：
（一）以股東出資時(shí)所確認(rèn)的股權(quán)價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格；
（二）以公司凈資產(chǎn)額為標(biāo)準(zhǔn)確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格；
（三）以審計(jì)、評(píng)估價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格；
（四）將拍賣(mài)、變賣(mài)價(jià)作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格。
以（一）確認(rèn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格時(shí)，應(yīng)注意如果是涉及年份久遠(yuǎn)的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)敲匆云涠▋r(jià)顯失公平。如以（二）為準(zhǔn)，則需詳細(xì)認(rèn)定公司的凈資產(chǎn)額。如果以（三）或（四）為準(zhǔn)，則雙方應(yīng)明確，如何承擔(dān)審計(jì)費(fèi)用和評(píng)估費(fèi)用等。但是，如果雙方不愿作審計(jì)、評(píng)估，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格可根據(jù)公司盈利、資產(chǎn)等具體情況來(lái)協(xié)商轉(zhuǎn)讓價(jià)格。
7.小股東如何退出公司？
小股東如何退出公司呢？有限責(zé)任公司和股份有限公司有不同的處理方式。由于股份有限公司通?？稍谧C券市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)虼送顺鰴C(jī)制相對(duì)通暢。而有限責(zé)任公司，由于其人合性相對(duì)較強(qiáng)，所以轉(zhuǎn)讓機(jī)制相對(duì)封閉。依據(jù)《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司股東不得退股，抽回投資，因此，股東只能將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他股東或第三方。能夠轉(zhuǎn)讓給其他股東，是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響最小的方式，如果轉(zhuǎn)讓給第三方，則可能會(huì)造成內(nèi)部不睦，嚴(yán)重的可能影響公司的存續(xù)和發(fā)展。
除此之外，小股東在達(dá)到法定條件時(shí)，也可要求公司回購(gòu)其股份。最后，股東的“殺手锏”是依法要求法院解散陷入僵局的公司，但是在這種情況下，對(duì)股東的持股比例有限制，同時(shí)，同公司的經(jīng)營(yíng)情況也有相應(yīng)要求，所以對(duì)于小股東退出公司不具有普適性。
8.若股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，僅剩一名股東，怎么辦？
當(dāng)因股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)构緝H剩下一名股東的。如果該股東想要公司繼續(xù)存續(xù)并經(jīng)營(yíng)，可以向工商登記機(jī)關(guān)進(jìn)行變更登記，并按照一人公司的相關(guān)設(shè)立要求，在登記信息中予以注明，同時(shí)，還要符合相關(guān)的最低注冊(cè)資本限額的要求及其他要求。當(dāng)然，股東也可以吸納新股東以實(shí)現(xiàn)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的目的。如果股東不想繼續(xù)經(jīng)營(yíng)了，則可以再清算后解散公司，或是將股權(quán)依法轉(zhuǎn)讓。
9.什么是職工持股計(jì)劃？
所謂職工持股計(jì)劃（ESOPs），是一種由企業(yè)職工擁有本企業(yè)產(chǎn)權(quán)的股份制形式。企業(yè)職工通過(guò)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)部分股票而擁有企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)，并獲得相應(yīng)的管理權(quán)。
職工持股計(jì)劃不僅可以作為獎(jiǎng)勵(lì)措施，還能成為激勵(lì)機(jī)制，并將職工意見(jiàn)納入到公司的最終決策中。如果職工離開(kāi)企業(yè)或退休，則可將股票賣(mài)給職工持股信托基金會(huì)。盡管員工持股可以參與公司重大問(wèn)題的投票，但通常沒(méi)有股份轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)，只有在職工因故離職或退休時(shí)，才能將屬于自己的那一部分股份按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值轉(zhuǎn)讓給本公司其他職工，或由公司收回，自己取得現(xiàn)金收益。只所以退出職工持股計(jì)劃，既是為了完善公司治理結(jié)構(gòu)，也能改善企業(yè)效率。此外，職工持股計(jì)劃是公司抵御敵意收購(gòu)的有效對(duì)策。
2008年10月，國(guó)資委開(kāi)始對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)的國(guó)有企業(yè)職工持股進(jìn)行規(guī)范，并發(fā)了《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)職工持股、投資的意見(jiàn)（139號(hào)文）》。139號(hào)文的實(shí)施，目的既在于推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的改制和產(chǎn)權(quán)制度改革，提高管理層的積極性，又在于解決內(nèi)部人存在的種種問(wèn)題。目前我國(guó)很多國(guó)企的職工持股制度都是一種福利度，而并非一項(xiàng)單獨(dú)的激勵(lì)制安排，沒(méi)有獨(dú)立的目的和運(yùn)行機(jī)制。因此如何更好的推行職工持股計(jì)劃還有賴(lài)于未來(lái)的法律與政策導(dǎo)向。
10.如何理解股權(quán)融資？
通常，企業(yè)融資方式主要有兩類(lèi)，即債權(quán)融資和股權(quán)融資。所謂股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。與債權(quán)融資相比，它的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)主要是，首先籌措的資金具有永久性，無(wú)需歸還。如果投資人欲收回本金，需借助于流通市場(chǎng)；其次，股權(quán)融資不像債權(quán)融資一樣需要定期還本付息。股權(quán)融資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少視公司的經(jīng)營(yíng)需要而定。因此，股權(quán)融資常常作為一種主要的融資方式而為許多企業(yè)多采納。濟(jì)南律師服務(wù)
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